El trabajo revisa el actual
sistema de cobro de comisiones de las Administradoras de Fondos de Pensiones
desde el punto de vista de la rentabilidad del fondo para el afiliado, el cual
actualmente funciona a partir del cobro de un porcentaje de su remuneración.
Al hacer el análisis de algunas
simulaciones de la rentabilidad del fondo del afiliado con cambios en la
variable más importante – remuneración -, observamos que en los primeros años
el fondo tiene una rentabilidad negativa.
En el actual sistema, las
Administradoras de Fondos de Pensiones no tienen ningún incentivo para
conseguir una mayor rentabilidad con el fondo, debido a que tienen sus ingresos
asegurados por el cobro del porcentaje de comisión de la remuneración de sus
afiliados, por lo que su principal motivación es únicamente a conseguir más
afiliados y no tienen una motivación para un manejo más apropiado del
portafolio de inversiones debido a que su retribución no depende de cuánto
puedan obtener por la rentabilidad que generen del Fondo que administran.
En el actual sistema,
adicionalmente, no existe una relación entre la rentabilidad obtenida por el
Fondo y el cobro de la comisión de administración.
La propuesta del trabajo es que
la comisión de administración del fondo se cobre como un porcentaje de la
rentabilidad que genera el Fondo.
Esto genera al mismo tiempo un
cambio en la motivación de las Administradoras de Fondos de Pensiones, las
cuales tendrían que cambiar su estrategia, para dedicarse a invertir mejor los
fondos que preocuparse por la captación de nuevos afiliados.
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